A股上市公司一季报披露季落下帷幕。据华创证券统计，2023年一季度全部A股归母净利润累计同比增长1.4%，从结构来看，创业板指、上证50一季度净利润同比增长分别为36.8%、1.3%，成长风格盈利优势明显。华安基金蒋璆认为，应当从基本面出发，紧跟景气趋势，把握成长股的确定性机会。据悉，拟由蒋璆管理的华安产业优选将于5月15日起发行。

蒋璆属于价值型成长投资选手，能力圈覆盖“科技成长+高端制造+周期”，善于在高景气赛道中选取具备合理估值的好公司。在15年投研过程中，蒋璆逐渐建立起了一套适用于制造业成长型公司的投资框架:一是紧随政策鼓励方向，在政策鼓励的赛道里，寻找无风险收益率和风险偏好更有利于抬升估值的细分行业；二是成长性与确定性兼备，成长性意味着收入、盈利的增长需要同步，甚至盈利增速要更快一些。确定性方面，公司的竞争壁垒与行业的竞争格局对制造业公司的利润有重大影响；三是拥有靠谱的管理层，他认为，公司管理层的眼光、管理能力对公司的发展有着举足轻重的影响，这在选股中也应该有重要考量。

蒋璆于2015年6月16日接管了投资生涯中的第一只基金产品——华安动态灵活配置，彼时市场正处于5000点上方高位，处于快速下跌的初期阶段，在7年多的任职期间，经历牛熊轮回，市场风格几经变化，华安动态灵活配置积累了远超市场的超额收益。根据Wind和海通证券数据，截至2023年4月21日，华安动态灵活配置近7年回报率233.48%，远超沪深300指数和业绩比较基准27.59%、32.19%的同期涨幅，在同类灵活配置型中排名14/908，高居前2%。

从华安动态灵活配置持仓来看，在2020年之前以科技为相对主线，而从2021年开始，投资主线转移到新能源产业链的电力设备和机械等相关行业，2022以来更是加大了对军工的配置力度。总体来看，蒋璆始终沿着不同时代大潮中的景气主线，同时在主线下的细分行业中根据盈利和估值的动态匹配进一步灵活调整。

站在华安产业优选即将发行的时间窗口，蒋璆认为，当前A股估值仍有较高安全边际，但相对债市的吸引力有所下降，景气度和估值性价比的重要性将逐步凸显。未来在行业配置上，将以安全维度的军工、半导体和创新维度的新能源、高端制造、数据要素为主，辅以复苏维度的场景消费和出行产业链。

本文仅供参考，不作为投资建议。