事件:2022年4月30日，统计局发布PMI数据4月份，中国制造业采购经理指数为47.4，比上月下降2.1个百分点点评:2022年4月，PMI指数为47.4，比上月回落2.1个百分点，制造业景气再次回落从细分数据来看，生产需求大幅萎缩具体来看，4月份，在上海，吉林等地疫情明显发酵的背景下，部分企业生产经营受到明显影响，导致生产指数大幅回落5.1个百分点至44.4，同时，在消费场景不足和居民预期不佳的影响下，新订单指数也下降6.2个百分点至42.6，表明制造业市场需求明显减弱进出口方面，出口和进口收缩步伐进一步扩大，新出口订单指数下降5.6个百分点至41.6，进口指数下降4.0个百分点至42.9内外需压力不减价格方面，出厂价格指数和原材料购进价格扩张步伐放缓，出厂价格降至54.4与此同时，原材料价格也下降到了64.2，两者之间的剪刀差继续扩大原材料购进价格指数仍处于扩张区间，制造成本压力未减库存方面，在需求受到抑制的背景下，产成品库存将上升至扩张区间，而原材料库存将继续减少不同类型制造业企业PMI，受疫情影响，4月份大中小企业制造业景气均明显回落，分别比3月份回落3.2，1.0和1.0个百分点，至48.1，47.5和45.6疫情遏制措施对各企业供应商交货时间的影响最为明显值得注意的是，虽然疫情限制了企业的生产，但在限产和订单下降的过程中，大企业的手头订单仍在扩大，大企业的主要问题在于生产停滞但在生产和新订单回落的过程中，中小企业面临着手中订单收窄，需求不足对中小企业的抑制作用更加明显此外，新出口订单下降幅度较大，使得出口预期在疫情冲击下进一步蒙尘从业人员指数方面，4月份制造业从业人员指数下降1.4个百分点，至47.2预计制造业就业的恢复仍需疫情的逐步缓解综合来看，4月份在疫情分布多点，防疫趋严的背景下，企业生产和需求均受到明显影响考虑到上海疫情已经转入拐点，疫情影响有望逐渐消退，最坏的情况可能已经过去在后续429政治局强调加强宏观政策的背景下，要注意宽信贷的结构优化风险:国内疫情再次发酵，政策推动不及预期