据报道，近期全球掀起限塑热潮，包括法国，意大利，美国等在内的多国于2022年1月正式实施限塑令法国自2022年1月1日起禁止在出售部分蔬菜水果时使用塑料包装国内方面，海南省日前召开电商平台禁塑新闻发布会，将进一步推进全岛禁限塑

最近几年来，海内外逐步认识到塑料废弃物产生的危害，在环保政策不断加码下，国内可生物降解塑料行业迎来高速成长，中上游产业迎来新的发展机会在行业浪潮下，中粮科技开始步入可降解塑料行业日前，中粮科技发布《关于投资建设年产3万吨丙交酯项目的公告》，股价当天就迎来了涨停

投资建设丙交酯项目，能够打通中粮科技生物可降解材料全产业链，实现业绩新增长可是，相较于其他可降解塑料的生产企业，中粮科技的丙交酯进展缓慢，PLA产线仍未进入正式的生产

一，丙交酯原料仍短缺

在可降解塑料赛道上，大量上市公司产品已经开始批量生产，金丹科技，国恩股份，联泓新科，金发科技等企业已经开始生产销售相关可降解塑料产品。

资料显示，金丹科技自2016年丙交酯项目启动以来先后经历多次试车，经过期间不断的工艺优化，2021年6月下旬开始，产品质量指标达到预期，年产1万吨丙交酯生产线目前在试运行中。建设3万吨丙交酯项目的公告“点燃”了中粮集团的股价。9月22日晚，中粮集团披露，拟投资87亿元建设年产3万吨丙交酯项目，建设周期为项目获批之日起至成功投产24个月。

国恩股份公告称，规划中的15条高扭低耗可降解材料生产线，已有5条改造完毕，用于淀粉填充型完全生物可降解材料，耐热PLA生物降解材料，高速降解完全生物降解材料，高阻隔高透气生物降解熔喷材料，抑菌PLA材料，生物组织相容PPC材料等系列产品的生产，今年有望实现年产5万吨的产能。

联泓新科通过收购江西科院生物新材料有限责任公司的51.00%的股权，实现PLA的布局江西科院生物新材料有限责任公司主要从事生物可降解材料聚乳酸的研发，生产与销售，是国内成功自主开发出高光纯乳酸—高光纯丙交酯—聚乳酸全产业链技术的企业之一目前该公司的千吨级PLA一体化生产示范线已试车成功，并形成批量化生产能力

金发科技公告称，目前公司完全生物降解共聚酯生产线满负荷运行，公司通过不断优化工艺，突破设备瓶颈，提升产能公司公告全新设计的年产6万吨PBAT合成生产线已经完工投产，年产3万吨PLA合成线1条预计2021年第四季度完工

反观中粮科技，有投资者在投资关系平台上提问，公司投建丙交酯项目决定这么久了，何时注册独资或合资公司进行建设与运作请问公司现有的3万吨PLA是否满产

对此，中粮科技表示，中粮生物材料有限公司已于2021年12月20日注册登记因丙交酯原料供应短缺，公司现有PLA装置没有满负荷生产

同时，中粮科技PLA营业收入主要仍是来自酒精及其副产品，PLA项目等可降解塑料项目收入存在较大不确定性根据2021年上半年财务数据显示，目前中粮科技营业收入前三的产品项目分别是:酒精及其副产品，淀粉及其副产品以及糖类，营业收入分别为62.38亿，22.64亿及15.11亿，占总营收比重分别为52.82%，19.17%及12.79%

二，低价出售子公司

除了丙交酯等项目进展缓慢外，中粮科技多年前收购的黄龙食品工业有限公司被低价挂牌出售资料显示，2018年中粮科技收购了其实际控制人中粮集团控制的企业生化能源，生物化学，桦力投资三家企业，该收购事项为关联交易，交易对价合计为82.85亿元

根据消息显示，2018年收购中，对交易标的下属生产经营实体最终选择资产基础法，而非收益法或市场法进行预估的当时生物化学下属公司中粮黄龙资产基础法评估值为5.72亿，而收益举评估值为5.23亿，资产基础法比收益法溢价近5，000万，按持有59.43%股权计算，当时中粮黄龙的收购达到3.4亿元

值得一提的是，当时评估中，对中粮黄龙2019—2021年度的营业收入预测值分别为12.85亿，13.14亿及13.47亿元，归母净利润预测值分别为6，729.13万元，6，776万元以及6，996.90万元。

在12月11日的《关于公开挂牌转让黄龙食品工业有限公司股权的提示性公告》中，黄龙2020年营业收入为11.14亿，净得润仅为98.10万元，2021年1—9月的营业收入为11.94亿，净利润为—7，324.52万元。9月23日，该股开盘后不久便大涨，最终收于106元/股。。

可以看出，当时收购测算中，营业收入相对比较符合实际，而净利润出现较大差异2020年净利润与评估预测差异近6700万，而2021年以前三季度净利润计算推算，全年净利润与评估预测的差异将达到1.5亿在不断亏损下，中粮科技仅以1.79亿出售中粮黄龙59.34%的股权，若交易成功，该笔交易中粮科技亏损将达到1.6亿