澳洲统计局公布，澳洲6月经季调后商品及服务贸易帐按月盈余为18.73亿澳元，大幅高于市场预期的盈余9亿澳元，而前值被下修至7.25亿澳元。这是当地连续6个月于贸易上录得盈余。当中，农产品(000061,股吧)及黄金出口增幅较为显著，带动6月经季调后出口总额按月上升3%至364.39亿澳元。至于入口总额按月则为下跌1%至345.67亿澳元。当地贸易表现保持强势，有助支持澳央行对经济前景保持乐观，以及下次利率变动将为加息的看法。

继美国众议院上周大比数通过2019年国防授权法后，参议院亦同样以87:10票大比数通过相关法案，预示法案只待总统特朗普签署便能正式生效。随着该法案成功立法，预示美方未来将扩大针对中方涉及国防投资的制限。此外，该法案亦保留着持续深化台、美安全合作条文，或加剧巿场对亚洲的地缘政治风险隐忧。

自日央行早前宣布承诺允许债市更加自由地波动后，市场续测试央行新承诺的底线，使当地10年期长债孳息率一度触及0.137% 的一年半高位。日本央行副行长雨宫正佳(Masayoshi Amamiya)于出席一个商界活动时就此作出响应称，央行虽然明知大规模刺激计划存在一定的潜在缺点，但这不会成为央行减少货币支持理由，因当地通胀需要更长时间才能达到2%的目标。此外，日本央行并不预期孳息率水平会弹升，而必要时央行会对孳息率急升进行干预，于目前央行长期孳息率目标水平仍是于零附近。虽然日央行多次重申调整政策框架目的，旨在优化寛松政策，并非为「收水」铺路，无耐政策明显令短期融资成本上升，料巿场适应需时，期间日本债市波动性将难免上升。若长债息上升情况持续，使美、日长债间息差收窄，或可视为市场推升日圆的一个借口。

英伦银行于议息会后如期加息，将指标利率由目前的0.5%上调25个基点至0.75%，内部政策委员会(MPC)以9:0全票支持加息，市场预期为7:2，且同意未来将需要更多加息。同时，央行亦维持目前国债及企业债购买规模不变，符合预期。会后声明指出，若未来经济发展继续总体符合预期，持续收紧货币政策将是合适的，惟未来的任何加息行动均会是渐进且有限的。此外，英央行预期1年内通胀为2.15%，前次预期为2.13%。至于本年经济增长预测维持于1.4%不变，而明年经济增长预测则上调0.1个百分点至1.8%，到2020年预测为1.7%。英伦银行是次以全票加息，反映行内对未来经济前景仍表信心，并适宜渐进加息，这对英镑而言属利好消息。不过，就目前所见，英镑汇价只徘徊于1.3美元水平，明显市场仍聚焦于英国能否有序脱欧，以及首相文翠珊面临逼宫等政治不明朗因素之上。

恒生银行

2018-8-3

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